Причины падения рубля самые разнообразные. С начала года российская валюта сильно обесценилась. С одной стороны, падение рубля прогнозировалось еще с лета 2013 года, но с другой стороны, никто не предполагал, что оно будет настолько стремительным и глубоким. Прошло некоторое время, и можно уже порассуждать о причинах произошедшего падения и попробовать сделать прогноз о дальнейшей судьбе рубля.
Причины падения рубля – экономика
В прошлом году российская экономика пострадала из-за снижения цен на сырье, при этом ВВП вырос всего лишь на 1,3%, по сравнению с 3,4% в 2012 году. Цены на сырую нефть Brent опустились до годового минимума в районе 108,70 долларов за баррель, по сравнению с 111,60 долларами за баррель в 2012 году. То есть снижение составило 2,6%. Сырьевой индекс Dow Jones также упал на 7,5%. Более того, аналитики предполагают, что в 2014 году нефть также, скорее всего, продолжит дешеветь и достигнет уровня 105 долларов за баррель. Да и общие прогнозы по рынку сырья в целом тоже наводят на грустные мысли.
И все же цены на сырье — это лишь одна из причин падения рубля и замедления роста российской экономики. Потребительские расходы и инвестиции также сокращались в прошлом году. Олимпийские игры закончились, и реалии экономики не оставляют поводов для оптимизма.
Объемы промышленного производства так и не выросли, а темпы роста потребления среди домохозяйств снизились до 4%. Более того, внешний спрос в прошлом году также рос очень медленно из-за экономических проблем у ключевых торговых партнеров, включая Еврозону, а сама Россия почти ничего не сделала, чтобы сократить коррупцию и повысить конкурентоспособность реального сектора экономики.
Далее по теме
Причины падения рубля – политика
Пока в конце 2013 года общественность наблюдала за противостоянием Майдана и Януковича, реальные игроки на этом поле понимали, к чему по-настоящему ведет этот конфликт. На территории Украины столкнулись в своих геополитических интересах США и Россия. Еще в 2013 году российские власти осознавали всю сложность предстоящих задач на фоне стагнации экономики и снижения доходов от сырьевого сектора.
Для решения глобального конфликта, а тем боле для присоединения и субсидирования новых субъектов федерации, нужны весьма большие финансовые ресурсы. А взять их неоткуда. И поэтому было принято фактически единственное возможное решение. Обесценивание рубля.
Обесценивание рубля дало возможность увеличить доходы бюджета в рублевом эквиваленте от продажи сырья почти на 15%, что поддержало финансовые ресурсы для противостояния с Соединенными Штатами. Ведь конфликт развивается фактически в рублевой зоне, и возросшая рублевая выручка от нефтедолларов идет на финансирование текущих задач.
Конечно, падение рубля помимо плюсов, например, увеличения рублевых доходов бюджета и поддержания российского производителя, несет и минусы. Речь идет об обесценивании сбережений и доходов населения, что, в свою очередь, ведет к снижению потребления, которое и без того падало в течение 2013 года. То есть за геополитику, как всегда, платит население страны, участвующей в противостоянии. Это еще одна из причин падения рубля.
Надо отдать должное тому, как была проведена девальвация рубля. Быстро, четко, с большой предварительной подготовкой и медиальной поддержкой. Это позволило снизить негативные последствия этого шага.
Развитие ситуации и причины падения рубля
Любая дальнейшая эскалация конфликта на Украине между Россией и США почти неизбежно будет носить финансовый, а не военный характер. Независимо от того, ограничится ли реакция Запада на украинский кризис финансовыми санкциями или включит также более тревожные реальные торговые санкции, основному риску подвергнется рубль, однако, дальнейшее масштабное ослабление произойдет только в случае эскалации конфликта. При обострении конфликта или при затягивании его разрешения, возможно, рубль упадет еще на 5%. Это может произойти уже летом текущего года и может оказаться очередной причиной падения рубля.
При эскалации конфликта может пострадать не только рубль. Среди европейских валют наиболее уязвимым, с точки зрения финансового потока, может оказаться фунт ввиду влияния потоков движения российского капитала на счетах в британских банках. Между тем, фактический перебой с поставками энергоносителей, вероятно, скажется только на евро. Среди экономик, наиболее сильно зависящих от возможных перебоев с поставкой энергоносителей, стоит отметить валюты стран Центральной и Восточной Европы, в частности Польши (польский злотый) и Чешской Республики (чешская крона). Импорт российского газа в Чехию составляет 80% от совокупного спроса, а в Польшу — более 50%.
Европа и Россия сильно зависят друг от друга, особенно в сфере энергетики. И поэтому если участие Европы в конфликте на Украине поменяется с марионеточно-безвольного на прагматично-стратегическое, то есть все шансы на выход из пике к экономическому росту России и Евросоюза. В этом случае рубль может остаться на занимаемых уровнях до конца 2014 года, так как дальнейшее обесценивание рубля может за собой повести уже внутриполитическую напряженность, чем, вероятно, воспользуется США для разжигания антипутинских настроений в России.
Олег Чалкин
